• 富国基金“轻权益 重固收” 总经理言论被打脸

    2019-05-24 11:47:25

    4月13日刚过完20岁生日,随后交出了斐然的成绩单。据显示,截至2019年5月22日,富国 事实上,通过数据对比,富国基金2014年陈戈接手总经理以来,轻权益重固收的风格越发明显,一直

      4月13日刚过完20岁生日,随后交出了斐然的成绩单。据显示,截至2019年5月22日,富国

      事实上,通过数据对比,富国基金2014年陈戈接手总经理以来,“轻权益重固收”的风格越发明显,一直延续至今。而这与其曾公开表明的“对货币基金不冒进,将更多精力花在提升主动权益、固定收益和量化投资三大投资子品牌上”的观点背道而驰。

      此外,富国基金曾因分级基金辉煌一时,一年时间产品收益翻倍轻轻松松,而如今落得一地鸡毛。截至2019年5月22日,富国基金旗下分级基金为成立以来净值跌幅最多的产品,据统计,富国基金共有192只产品,成立以来回报率跌幅超过10%的基金有26只,其中18只为分级基金。而随着分级基金的末日一步步逼近,它们又将何去何从?

      富国基金成立于1999年4月13日,是证监会批准设立的“老十家”之一,股东包括海通证券、申万宏源、加拿大蒙特利尔银行和山东省国际信托股份有限公司,前三位股东均持有富国基金27.78%股份。

      富国基金首位总经理为李建国,之后由窦玉明接手,其将富国基金规模带入前十名,是富国的功勋总经理,但于2013年6月5日离职并跳槽至中欧基金,富国基金总经理由公司董事长陈敏代任。

      2014年2月10日,富国基金公告显示,陈戈正式担任公司总经理一职,任职时间从1月29日起。公开资料显示,陈戈2000年10月进入富国基金,曾担任研究员、基金经理、研究部总经理、总经理助理;2008年11月起任富国基金副总经理兼富国天益价值基金经理,这意味着,这位新掌门人是投研出身的老将。

      “现在的陈总十分善于演讲,大家也爱听,陈总曾经专注投研,他对贵州茅台的深入研究,促使富国成为全市场最早买入并长期持有最为坚定的基金公司。”这已成了业内对其不争的评价。

      在陈戈的带领下,据显示,2014年末,富国基金的公募规模达到950亿元,非货币基金规模为996.95亿元,实现大规模增长。2015年末,富国基金更是一跃跻身千亿规模基金公司队列,公募规模攀升至1922.1亿元,非货币基金规模为1700.43亿元。

      截至2019年5月22日,富国基金的公募规模在曲折中前进,达到2661.36亿元。不过仔细来看,富国基金旗下权益类产品股票型基金和混合型基金的规模均在2015年末触及峰值,分别为932.35亿元、589.56亿元,之后的三年一直在走下坡路,2018年末,两类基金规模降至429.74亿元、438.13亿元。与此同时,固收类的债券型基金、货币市场基金的规模从2015年末的158.43亿元、221.67亿元飙升至2018年末的364.25亿元、717.64亿元。两大类产品的规模趋势完全相反,截至2019年5月22日,富国基金的股基、混基规模较2018年末有所反弹,分别为533.43亿元、550.25亿元;而债基、货基规模继续高速增长,分别为549.04亿元、1006.01亿元。

      通过历年数据的对比显示,富国基金从陈戈接手后整体表现出“轻权益重固收”的风格,但却在接受媒体采访中自己打脸。

      2018年,正逢公募20年,在接受媒体采访中,对于“如何看待目前货币基金规模快速扩张?富国采取了什么样的策略?”等问题,陈戈表示,过去这些年,用户甚至基金公司在货币基金上都吃过亏,过高的货币基金配置所带来的机会成本对于投资者是非常高的,而且货币基金同样存在风险。对于基金公司来说,管理货币基金需要基金公司的管理体系、管理能力都必须过硬,超出管理范围之外,盲目扩大规模也是非常危险的。

      “富国基金这么多年来,是可以将货币基金规模快速扩张到1000亿、2000亿甚至3000亿,但没有这么做,因为一旦超出管理能力半径而出现风险,货币基金相关业务获得的利润不足以覆盖成本。由于股东没有硬性要求富国扩大货币基金规模,所以公司对货币基金一直采取稳健、不冒进的发展态度,相反将更大的精力花在了进一步提升主动权益、固定收益和量化投资三大投资子品牌上。”陈戈进一步称。

      “2014年、2015年市场疯狂的时候,上海的基金公司凭着分级业绩都超级好,因为他们在之前发了很多分级,也是把分级玩的最溜的区域。”某大型公募基金内部人士向《华夏时报》记者透露。

      据显示,2014年6月30日至2015年6月30日,富国基金旗下的富国中证军工B的涨幅分别为328.25%,一年翻三倍,同时,富国创业板B、富国中证军工、富国创业板指数分级的涨幅分别为155.32%、139.19%、95.69%,同期上证综指涨幅为110.03%,创业板指上涨105.83%。

      然而,成也分级,败也分级。随着大盘的大起大落,高回报率犹如昙花一现,截至2019年5月22日,富国基金旗下分级基金为成立以来净值跌幅最多的产品。据统计,富国基金共有192只产品,成立以来回报率跌幅超过10%的基金有26只,其中18只为分级基金,其中富国证券B、富国中证工业4.0B、富国中证体育产业B均为“亏损王”,成立以来净值跌幅均高达90%,另有富国创业板B、富国中证移动互联网B、富国中证新能源汽车B、富国中证煤炭B成立以来亏损超80%。

      值得一提的是,2014年6月30日至2015年6月30日,富国创业板B、富国中证军工B收益翻倍,但拉长时间来看,截至2019年5月22日,两只基金成立以来跌幅均在50%以上。

      《华夏时报》记者对规模排名前十(剔除货币基金口径)注册地在上海的公募基金公司分级基金进行梳理发现,其中中银、兴全、国泰特点鲜明。截至2019年5月22日,中银基金是唯一一家没有分级基金的公募,成立以来净值跌幅超过10%的产品仅为9只;兴全基金旗下共有3只分级基金,成立以来回报率均翻倍。而国泰基金与富国基金风格颇为相似,成立以来净值跌幅超过10%的产品有20只,其中分级基金有6只,国泰国证有色金属行业B、国泰深证TMT50B成立以来回报率分别为-85.45%、-79.29%,损失惨重。

      “分级B带有高杠杆,有的投资者居然还在分级基金下折的时候申购,现在亏得好惨,真的是缺少投资者教育。”沪上某业内人士对《华夏时报》记者感慨道。

      事实上,分级基金正处于尴尬的境地。《资管新规》规定,至2019年6月30日前,总份额在3亿份以下的分级基金应完成清理;总份额在3亿份以上的分级基金最后清理期限为2020年底。一位负责富国基金产品渠道的人士告诉《华夏时报》记者,富国基金旗下原先的银行指数分级根据资管新规的要求进行了整改,现在已经不是分级基金了,不过就这一只出了方案。

      2019年5月13日,富国基金公告显示,富国中证指数分级证券投资基金的基金名称已于2019年5月10日起变更为“富国中证指数型证券投资基金”,场外简称由“富国中证银行指数分级”变更为“富国中证银行指数”,场内简称由“银行分级”变更为“银行FG”,基金代码不变,仍为161029。

      剩余的分级基金何时完成整改还未有明确的公告,“这对公司确实有不利影响,类似于我们公司此前发行了很多保本基金,现在随着保本基金的必须退出或转型,持有人也会有情绪,保本基金和保本转型后的基金两种持有人风险偏好不同,从而影响公司规模。”华南一位中型公募基金向《华夏时报》记者说道。

      《华夏时报》记者曾向富国基金就上述问题发去采访函,截至发稿,未收到回复。

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      走一步,坐一步, 跳一步,坐一步。 步步为营, 稳打稳敲。 静若处子, 动若狡兔

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